零售行业2008年上半年仍保持了20%的零售指数增长。但分析人士表示，虽然国内零售行业的整体盈利能力正在逐步增强，但考虑当前零售行业增长处于高位，这样高的增长不能持续。预计，未来行业增长趋势有向下的可能。

　　统计数据显示，上半年中国商品零售市场保持稳定增长态势，千家核心商业企业零售指数同比增长20.1％，高出上一年同期3.4个百分点。扣除物价因素，实际增长12.6%，比上一年同期回落1.7个百分点。

　　国金证券张彦认为，上半年零售行业仍保持20%的增长，有两个因素：一方面是源于消费相对宏观经济具有一定的滞后性；另一方面，2007年上半年通胀并不明显，此轮通货膨胀是始于2007年7月份（突破5%）。这样看，2008年上半年增长同比超过20%则就在意料之中。

　　上述分析师也同时认为，当前零售行业增长处于高位，这样高的增长不能持续，未来行业增长趋势有向下的可能。在宏观环境下，收入增长的放慢以及通胀对居民购买力的侵蚀，都将迫使名义消费增长向实际消费增长靠拢。这样，行业增长未来有约5个百分点的下行空间。而另一方面，零售业作为中国传统产业，力量还相当脆弱，当前也没形成新的推动力。

　　分区域来看，中西部零售增长快于东部地区。中部、西部、东部地区核心商业企业零售指数2008年上半年同比分别增长23.3%、22.6%和18.4%，中、西部地区分别高出东部3.7和3个百分点。可见，中国消费结构并不平衡，中西部具有消费提升的潜力，而东部市场饱和度日益提高。

　　从整个行业来看，当前国内零售企业的毛利率大致维持在20%左右。德邦证券零售行业分析师李项峰认为，虽然这个水平远低于发达市场，但作为新兴行业，国内零售行业的整体盈利能力正在逐步增强。A股零售类上市公司的毛利率已从1999年的15.2% 上升至2007 年的18.4%。百货店、超市及家电连锁等业态的毛利率均有不同程度的提升。这显示了零售企业日趋