德意志银行日前将欧元区2009年GDP增长率预测降为接近零增长，并预计2009年底欧元兑美元汇率将贬值到1.35甚至更低。该行大中华区首席经济学家马骏表示，欧洲经济减速将成为明年对中国外需的最大冲击。

　　他测算，在欧元区经济增长率减速到明年的0.1%以及欧元兑人民币继续贬值10%的情况下，中国对欧元区的出口(以美元计)增速很可能从今年的26%下降到明年的接近为零。

　　马骏认为，这个新的对中国外部需求的冲击，加上国内房地产销售和价格疲软导致的投资减速，要求包括货币和财政政策在内的一系列宏观政策进一步松动。

　　欧元区经济恶化

　　德意志银行欧洲经济学家最近将对欧元区2008年和2009年GDP增长率的预测分别调低至1.2%和0.1%，而此前的预测分别为1.7%和0.8%。如此大幅度的下调主要是基于以下原因：

　　一，欧洲的外部需求在放缓；二，信用收缩将进一步抑制投资；三，高昂的大宗商品价格正在对居民消费产生负面影响；四，房地产价格的下跌很可能带来储蓄率的提高。

　　该行外汇分析师则认为，从今年下半年开始，欧元对美元的汇率将持续走软，欧元/美元汇率将从最近的1.59的高位下降到今年底的1.45，并在明年底下降到1.35或者更低。

　　三理由支持欧元走软

　　德意志银行外汇分析师表示，主要有三条理由支持欧元兑美元走软。

　　首先，欧元区经济衰退的风险在增加，同时通货膨胀的压力在逐步减少，欧洲央行很可能从2009年第一季度开始降息。而美联储短期内很可能维持基准利率不